债市走牛言之尚早次新债基重仓短端利率债

随着今年以来债券市场的波动，新债基的成立规模超过2000亿元，基金公司纷纷发行债券基金。业内人士普遍认为，虽然债市近期呈现底部攀升趋势，但行情可能是反弹而非反转。公司布局的次新债基主要配置短端利率债，同时逆市适当配置优质信用债，以获取大部分确定性收益和信用债市场的超额收益机会。

对于市场乐观情绪，多家券商认为可能正站在新一轮债市牛市的前夜。也有业内人士持谨慎态度，认为当前债市行情是反弹而非反转，言之尚早。华南一家大型公募研究员表示，债市受流动性驱动显著，当前收益率下行是流动性预期的再修正。虽然基本面方面的利好预期可能没有问题，但讨论债券大牛市仍为时尚早。鹏扬基金总经理杨爱斌也认为，债券市场的涨跌短期看由供求关系驱动，目前正是考验市场供求关系的冲击时期。

尽管市场看法不一，但债券市场仍显示出较好的投资价值。益民基金相关负责人表示，当前现券成交量已突破瓶颈，市场情绪明显恢复。修复信用利差的债券更具投资价值，甄别个券能为投资者带来超额收益。次新债基正在成为市场的焦点。这些基金以短久期利率债和高评级优质信用债为主，规避低评级信用债以降低组合信用风险。

华南上述公募研究员进一步指出，次新债基目前重点配置短久期利率债，这类资产收益类曲线平坦、绝对收益相对较高且收益率波动相对较小，能够获得较好的持有期收益。在市场流动性冲击下，利率债可能存在超调机会，会以快进快出方式适时博弈利率债波段交易。这些基金经理们表示，他们会继续保持谨慎的投资思路，初期以短久期、轻杠杆的防守策略为主，等待市场充分调整后再通过久期匹配策略增强收益。

北京一家次新公募基金经理也透露，他们的新债基主要配置短久期债券，通过加杠杆获取稳定和确定性的收益。由于期限较短，如果信用债市场行情爆发，可以迅速调整仓位获取优质信用债的超额收益。总体来看，债券市场虽然面临一些挑战，但依然充满机遇，投资者需保持谨慎乐观的态度。