西南证券：维持阿里影业买入评级 知名IP授权合作达成

西南证券发布研究报告，强烈推荐投资者关注阿里影业（股票代码：01060），维持其“买入”评级。预测在即将到来的2023至2025财年间，阿里影业归母净利润将达到惊人的2.3亿元、3.2亿元和4.1亿元。

近日，阿里影业旗下IP交易与创新平台阿里鱼与三丽鸥（上海）国际贸易有限公司达成一项重磅主授权协议。从2023年1月1日至2027年12月31日，阿里鱼独家获得了三丽鸥旗下包括Hello Kitty（凯蒂猫）、My Melody（美乐蒂）、Cinnamoroll（大耳狗）等知名IP在国内的制造及销售授权。这一合作有望极大地丰富阿里影业现有的IP矩阵，利用其强大的平台能力和运营优势，推动衍生品业务再上新台阶。

FY2022年度，阿里影业实现了营业收入的显著增长，达到了36.5亿元，同比增长了28%。经过调整的EBITA约为1.4亿元，较上一财年的1.2亿元增长了21%。更令人振奋的是，其归母净利润达到了1.7亿元，成功扭转了FY2021的净亏损局面。毛利率达到了40.9%，整体业绩展现出了强劲的韧性，优质内容的价值得到了充分彰显。

在衍生品业务领域，FY2022年更是取得了令人瞩目的成绩。该业务实现营收4.4亿元，同比增长了43%。经营利润接近2亿元，同比增长了22%。新签约IP数量增长了120%，天猫潮玩类目平台商品GMV也实现了57%的同比增长。阿里影业还推出了全新的数字藏品业务，进一步拓宽了其业务领域。

值得一提的是，暑期档电影的布局也让人对阿里影业充满期待。公司参与投资了《人生大事》、《新神榜杨戬》以及《独行月球》等多部热门电影。其中，《独行月球》由沈腾和马丽主演的科幻喜剧片，已在7月29日定档，目前该片在猫眼暑期档想看榜和微博热度榜上均排名第一，淘票票想看人数更是超过了52万人。根据灯塔专业版的数据，阿里影业预测的电影媒体票房达到了惊人的45亿，潜在爆款作品正在蓄势待发。这无疑为阿里影业的未来发展注入了强大的动力。

西南证券对阿里影业的前景充满信心，建议投资者积极关注并考虑买入。