5月房企销售数据点评：业绩承压，但销售否极泰来

近期，房地产市场呈现新的动态。在2022年5月，样本企业的销售金额和面积同比均呈现下降态势，但环比有所回升，显现边际回暖的迹象。这让我们看到了市场复苏的曙光。

具体看，我们跟踪的18个样本企业，在5月的销售金额达到2743亿元，同比下降55%，但相比前一个月的降幅，已经有了11%的提升。销售面积也呈现出相似的趋势，同比降幅收窄。这样的数据走势，让我们对新房销售的未来抱有期待。

市场仍然面临交付的困扰。高信用企业与一般信用企业在销售表现上的分化加剧，显示出交付的困扰仍是影响市场的重要因素。但这也让高信用企业的表现更加突出。

在政策层面，需求侧政策的托底效果开始显现。中央和地方连续出台多项政策，刺激市场需求，维持行业健康平稳发展。这些政策的积累在行业下行周期中的托底作用初显，预示着下半年市场有望加速恢复。

局部疫情影响的逐渐减弱也为市场恢复提供了有利条件。随着疫情防控形势好转，被压制的购房需求或将迎来一轮较为集中的释放。前期受疫情影响较大的地区有望率先反弹。

市场仍面临一些风险和挑战。个别资金紧张的开发企业可能存在信用风险，疫情在局部地区反弹的风险也不能忽视。企业盈利能力已经受到很大影响，预计各企业2022年中报业绩可能承受压力。

在投资策略上，我们认为销售数据的边际回暖提示市场基本面底部或已出现。随着需求侧政策积累和局部疫情影响减弱，市场信心正在恢复。我们看好房屋交易服务平台以及高信用、高效率的地产开发蓝筹。包括【相关股票】、金地集团、万科A、招商蛇口、美的置业、滨江集团、华发股份、绿城中国、龙湖集团和华润置地等具有市场优势的企业。

房地产市场正在经历一场复苏的旅程。虽然面临一些挑战，但边际回暖的迹象已经显现。我们期待在市场调整中看到更多的机遇，也期待企业在复苏的道路上越走越稳。