林园：中国的药企和券商还处于“儿童阶段” 投资研究的是未来而

林园投资董事长林园在深圳长江商学院的一场线下交流会中，分享了他对价值投资的独到见解。他强调，价值投资并非人们想象的“一根筋”，而是一套复杂的系统。

林园指出，医药行业的集采现象并未改变其投资逻辑。他明确表示，只要规避仿制药领域，医药行业的未来发展依然充满机会。在他看来，“以价换量”的策略足以抵消降价带来的影响。不仅如此，他还坚信，未来会有更多的中国企业在健康领域崭露头角，成为全球领军企业。目前，中国的药企相较于全球同行仍处在“儿童阶段”，未来的发展空间巨大。

谈及投资，林园表示，价值投资并非简单的机械操作，而是需要深入研究和判断。这其中包括对企业的财务数据、市场前景、竞争环境等多方面的考量。这就需要投资者具备一定的会计知识，以便更准确地判断企业的优劣和是否值得投资。他也强调，投资不仅要关注企业的现在，更要关注未来，因为未来的行业趋势和消费需求的增长才是决定投资回报的关键。

林园进一步表示，当下的投资决策应基于对未来行业的深入研究，而不是对过去的简单模仿。他提醒到，有些行业的未来发展已经明朗，如健康领域，而一些行业的未来则充满不确定性，如芯片行业。虽然他知道芯片行业未来一定会诞生伟大的中国公司，但目前还无法判断谁会成为领导者。他不会为不确定性“买单”。

林园还谈到了中国资产管理行业的发展现状。他认为，中国的券商等资产管理公司还在起步阶段，市值相对较小。这主要是因为这些公司缺乏长期的资产积累。这并不意味着这些行业没有发展潜力。相反，随着中国经济的发展和市场需求的增长，这些行业未来的发展空间巨大。

林园的投资理念深入人心，他认为价值投资是一门复杂的学问，需要投资者具备深入的行业研究能力、敏锐的商业洞察力和独特的直觉判断。只有这样，才能在复杂多变的市场环境中找到真正的价值，实现投资回报的最大化。