寿险NBV小幅改善，财险COR超预期

在疫情不断反复的短期影响下，银险寿NBV小幅改善，而财险COR则表现超预期。随着全球经济波动和不确定性的加剧，这一态势更是成为公众关注的焦点。

据行业专家预测，即将到来的上半年，寿险行业利润将面临巨大压力。受权益市场疲弱和高基数影响，上市险企归母净利润总体承压。尽管在权益市场小幅回暖和特定曲线趋势放缓的影响下，预计净利润将较Q1有所改善，但增速总体仍然承压。其中，中国人保与中国平安作为行业的领军企业，将面临更多的挑战和机遇。中国人寿和新华保险亦受到不小压力。整体看，行业面临着客户需求层次的升级与供给侧难以提供相应产品的矛盾。客户需求逐渐转向更高层次的产品和服务组合，而保险公司现有的产品策略尚不能满足这一需求，导致供需错配。不过好消息是，部分公司通过灵活调整产品策略，成功推动了新单保费环比改善。

疫情对财险行业的影响相对较小。上半年龙头险企财险保费实现了稳健增长，无论是车险还是非车险都表现强势。尤其是在疫情限制出行期间，车险赔付减少使得行业盈利水平有望明显改善。预计上市险企的综合成本率改善会超预期。投资者对于财险行业的信心依然坚定。随着经济复苏的预期，长端利率有望阶段性上行，这将进一步利好财险行业的资产端改善。展望未来，建议投资者关注投资端敏感性更高的中国人寿以及车险保费修复性增长和非车业务结构优化带来承保盈利改善超预期的中国财险。投资者也应警惕寿险改革不及预期、监管政策变动以及地产违约风险等因素带来的潜在风险。无论是财险还是寿险行业都需要进一步转型和调整策略以适应新的市场需求和经济环境带来的挑战和机遇。在这个过程也需要更多的创新和灵活策略以实现可持续增长并吸引更多客户的同时保持良好的盈利能力与竞争力水平确保未来发展能够更上一层楼让投资者得到更大的回报与价值体现是保险行业的长期追求与期望所在也是我们关注的焦点所在。