2025年5月份权益类基金投资策略报告：稳健投资,注重选股能力

国内外市场环境

当前的经济环境犹如一幅错综复杂的水墨画卷，呈现出了既富有活力又充满变数的市场态势。从宏观角度看，市场短期继续维持震荡格局的可能性较大。经济正处于阶段性企稳回升的阶段，民间投资和企业补库存的动力逐步恢复，这一系列动作预示着经济可能在稳定中逐渐走向复苏。

美元走势疲软，大宗商品价格反弹，以及人民币汇率的小幅上升，这一系列因素共同影响着市场的风险偏好。高层对股市健康发展的重视，市场监管的加强，以及对投资者权益的保护，提升了市场信心，使得市场对于国家队托底的预期逐渐增强。

市场的调整并非一帆风顺。信用违约风险的冲击依旧存在，信用利差可能继续扩大，这将对市场风险产生一定的抑制。即将到来的5、6月解禁期也将带来较大的减持压力。欧美市场的调整趋势，也可能对A股市场产生影响。这些因素使得市场在多空交织的背景下，向上难以突破，向下又受到一定阻力，形成了当前的震荡格局。

基于以上对宏观经济及A股市场的深入分析，我们在5月份的基金投资策略中，继续强调稳健均衡的配置思路。在维持适当持仓比例的前提下，进行组合内部结构的调整，采用核心价值投资风格与卫星成长投资风格的组合配置方式。

在产品选择上，我们仍建议以投资灵活的产品为主要配置标的，特别关注那些波动操作能力较强且选股能力突出的产品。从基金的一季报中，我们可以窥见基金经理们下一步的重点投资方向，那些围绕改革和转型的主题投资机会，如节能减排、环保设备、并购重组等，依然值得我们持续关注。

在这个多变的市场环境中，我们需要像一位经验丰富的舵手，灵活调整投资策略，以稳健的步伐前行。只有这样，我们才能在市场的风浪中找到属于自己的航道，驶向成功的彼岸。这是中银国际证券有限责任公司的观点，也是我们每一个投资者的共同追求。