短期或进入震荡盘整期 布局二线龙头

上周A股市场呈现全面上涨态势，各大指数均实现显著增长。上证综指上涨1.7%，深证成指上涨更为显著，达到了3.91%，中小板指和创业板指的涨幅也均超过平均水平。行业板块方面，家用电器、电子、食品饮料和建材等板块成为上周的领涨力量，上涨幅度超过5%。而石油石化、银行、钢铁、煤炭等传统行业虽然涨幅相对靠后，但依然保持了稳定的增长态势。

在国际市场上，美国长期国债利率继续呈现下降趋势。标志性的10年期国债利率从年初的2.5%降至2.2%，反映出美国经济增速的放缓以及通胀的下行趋势，这使得美国长期加息的能力减弱。5月美国ISM非制造业活动指数为56.9，虽然低于前值的57.5，但非制造业活动仍保持强劲增长。欧元区PMI指数延续强势，显示出企业活动的强劲表现。

而在英国，大选产生了“悬浮议会”，特雷莎梅承诺按英国人民意愿脱欧，但未来前景仍充满不确定性。日本一季度的GDP增速出现了大幅下修，由初值的2.2%修正为1.0%，主要原因是个人消费的疲软。

相较之下，我国长期国债利率今年呈现上升趋势。年初的10年期国债利率为3%，而到6月上旬已上升至3.6%。与此国开债利率也从年初的3.7%上升至4.3%。中美10年期国债利差的扩大，反映出我国与海外发达国家在利率水平上的差异。同业存单发行利率的飙升以及银行在金融市场融资减少的现象，进一步体现了信贷市场的变化。进入6月份，多地银行首套房贷利率上升，显示出信贷收缩的压力。

中期来看，信贷收缩将是下半年房市和股市的最大风险之一。上周许多白马类股票创下新高，展现出强者恒强的格局。在经历大幅上涨后，市场可能会进入震荡盘整期。对于投资者而言，一线龙头股仍具有持有价值，同时可关注二线龙头股的投资机会，这些股票有望在未来跑赢市场。对于超跌的优质成长股，可以逢低逐步布局。

当前市场呈现出复杂多变的格局，投资者需要保持谨慎乐观的态度，灵活应对市场变化，挖掘投资机会。