基金公司布局目标日期FOF

近日，鹏华基金与平安大华相继上报了以目标日期为主要策略的公募FOF。养老目标基金领域的新动态引人注目，这两种基金有望成为首批以目标日期为主要策略的产品。其实早在数年前，生命周期基金已经引起了业内的关注。它们的目标日期型FOF具有两大显著特点：一是需要长期资金的支持；二是其资产配置结构具有明确的投资轨迹。上海证券基金评价研究中心负责人刘亦千对此进行了深入解读。

刘亦千指出，尽管早期发行的生命周期基金如汇丰晋信的几只产品运作相对成功，但它们仍面临投资者推广的难题。当前，投资者呈现两极分化状态，一部分追求刚性兑付，另一部分偏好高风险高收益的股票等权益类资产。相比之下，生命周期基金的风险收益水平处于中间层次，推广难度较大。目标日期型FOF的未来发展，将取决于是否有更多的长期资金入场。实际上，这类风险收益比适中的基金才是大多数投资者真正需要的产品。

中欧基金的黄华也表示，部分生命周期基金已经运作了十年以上，长期收益率较高，目前仍保持着一定的规模，这表明该类基金存在一定的市场需求。让我们聚焦于早期发行的汇丰晋信2016生命周期混合基金，它以十年为周期，风险资产占比逐年下降。经过一个完整的周期运作，现在的配置运作是“0～5%股票，95%～100%固定收益类资产”，其风险收益比低于二级债基，高于纯债基金。

一位资深基金行业人士对生命周期基金做出了这样的评价：这种以养老为目标的投资工具在国外已经是非常成熟的产品，但在国内还处于起步阶段，有些超前。这类基金实际上是独立于股市周期的，因此投资周期会尽量拉长，以期获取长期回报。在国外，目标日期基金是严格按照退休时间滚动发行的，可以跨越牛熊周期。无论是养老目标基金还是生命周期基金，它们都是为了满足投资者长期的投资需求，尤其是养老需求，提供了一个重要的工具。