西南证券--机械行业2025年投资策略：优选龙头 顺势而为

【研究报告蓄势待发，经济复苏后劲十足】

随着政策的持续加持，经济复苏的步伐正在加快，机械设备行业迎来前所未有的发展机遇。对于两新一重建设的重点支持，既促进了消费惠民生，也推动了结构的优化和后续发展潜力的增强。减税降费的力度持续加大，2020年的目标已经确定为2.5万亿元，为企业降低成本，增强竞争力。

在扩需求和降成本的双重驱动下，采取多种措施扩大资金来源，包括提高财政赤字目标和专项债务规模，积极盘活资金，撬动社会资金，为经济复苏提供强有力的保障。综合这些措施，中国的经济复苏势头强劲，前三季度GDP增速全球率先转正，这为机械设备行业的景气度超预期向好奠定了坚实的基础。

制造业的景气度也在持续上升。9月制造业PMI达到51.5%，创下6个月来的新高，制造业供需双升的格局已经确立。从分类指数看，生产指数和新订单指数均呈现上升趋势，尤其是通用设备和专用设备等行业，表现出更加强劲的发展势头。

在这样的背景下，优选细分行业中的龙头企业，顺应周期变化，成为投资者的明智之选。不同行业自身所处的发展阶段不同，受到政策、减税降费、疫情等因素的影响程度也不同，但整体看，政策支持力度不断加码，企业长期受益。疫情总体已得到控制，经济复苏大趋势不可阻挡，顺周期机械设备企业都将受益。

投资总伴随着风险。经济恢复和制造业复苏的过程中，不确定性因素始终存在。投资者需警惕经济恢复不及预期的风险，同时关注制造业复苏不及预期的风险。

在此，我们推荐一些具有潜力的标的：锐科激光（300747）、杰瑞股份（002353）、三一重工（600031）、恒立液压（601100）以及另一潜力股（300724）。这些公司均为细分行业的龙头企业，具有强大的市场竞争力，值得投资者关注。

在这个充满机遇与挑战的时代，让我们共同观察经济的变化，顺势而为，优选布局，共享经济发展的红利。