中国国旅(601888)2025年三季报点评-Q3业绩大增7

业绩飙升背后的秘密：中国免税巨头前三季度的亮眼表现

随着财务报告的发布，某免税公司2017年前三个季度的业绩表现引人注目。公司实现营收207.45亿元，同比增长高达26.14%，归属母公司股东的业绩更是增长了30.62%。其中，第三季度业绩的强劲增长更是超出了市场预期。

在这份亮眼成绩单的背后，三亚店的贡献尤为突出。其业绩大增超过50%，成为公司原有业务的一大亮点。除此之外，日上并表的表现也锦上添花。整个第三季度的收入增长了近三分之一，业绩更是大增了72%，显著超出了市场预期。深入分析显示，三亚店的收入增长了近六成的估算值，其业绩更是在低基数的情况下增长了四倍左右。这种强劲的势头在传统免税业务中也得以延续。而与此公司在海南离岛免税政策持续利好的背景下，展现出了更大的发展潜力。随着海南建区三十周年的到来，未来的免税政策有望更加利好。国人离境市内免税政策的推进也为公司打开了更广阔的发展空间。展望未来，公司有望成为全球免税领域的领军企业之一。而在这背后，也离不开公司在内生外延上的不断努力与。

值得注意的是，公司的毛利率也在不断提升。随着规模的不断扩大和免税采购能力的提升，毛利率有望发生质变。公司的销售费用也有所上升，主要是由于收购日上带来的机场租金费用的增加。公司的管理费率与财务费率均有所下滑，显示出公司在成本控制方面的优势。公司的国际化扩张也在进行中，这为公司未来的发展注入了新的动力。

虽然公司的免税经营对政策依存度较大，国企改革进度也存在不确定性因素。但考虑到公司在免税领域的领先地位以及未来的发展空间，我们依然看好公司的前景。预计公司的业绩将持续增长，给予“买入”评级。随着海南政策的加码以及全球免税市场的不断拓展，公司正走在成为世界免税龙头的道路上。这份成绩单不仅是对过去的肯定，更是对未来的期许与憧憬。让我们共同期待公司在未来的表现中继续创造佳绩！