广信材料(300537)2025年半年报点评-业务多点开花业

江苏宏泰展现强劲增长势头

在最近的报告期中，江苏宏泰公司迎来了令人瞩目的业绩。在2017年上半年，该公司实现了营业收入1.49亿元，同比增长了13.46%。归属于上市公司的股东净利润也达到了2388万元，同比增长了13.47%。特别是在2017年6月，江苏宏泰被纳入合并报表后，其贡献的营收和净利润更是成为了公司的重要增长动力。

作为国产PCB油墨的领军企业，江苏宏泰在产能转移的大潮中获得了巨大的收益。公司现有的PCB感光阻焊油墨年产能达到6500吨。而且，随着对江苏宏泰、长兴精细涂料和创兴精细化学的收购，公司的业务范围将进一步扩大。今年，公司计划投产的“年产8000吨感光新材料项目”将进一步提升公司的产能。公司还计划在珠港澳大湾区投资不超过8亿元，建设环保新材料及高端电子化学品生产基地，展现出了公司对未来发展的深远布局。

江苏宏泰在手机涂料领域的表现尤为亮眼。该公司专注于工业级紫外固化涂料业务，其研发实力在业内处于领先地位。高仿阳极ALE涂料已经在品牌手机端实现放量，随着5G时代的到来，其需求有望爆发式增长。该公司还储备了汽车大灯防雾涂料和汽车轻量化涂料项目，长期发展路径清晰。

紫外固化涂料环保优势显著，将在供给侧改革中长期受益。光固化涂料不含挥发性溶剂，是环境友好型涂料。虽然目前UV涂料的产量占比仅为0.57%，与国际比例的1.7%-2.0%还存在差距，但随着环保政策的持续推进，公司将长期受益。

对于未来盈利的预测，预计公司在2017-2019年的归母净利润分别为0.75亿元、1.51亿元和1.99亿元，对应的PE为45、22和17倍。也需要警惕产能释放和客户开拓不及预期的风险。

江苏宏泰公司以其强大的研发实力、丰富的产品线和环保优势，展现出了强劲的增长势头。在未来，随着其在各个领域的持续深耕和拓展，有望继续保持其良好的发展态势。