益民基金-短期大盘仍相对谨慎 关注苹果产业链等龙头

上周资本市场波动剧烈，权重板块回调力度较大，相比之下，中小创板块受到的冲击相对较小。权重板块中，有色金属、煤炭和钢铁等周期股高开低走，走势较为疲软。而白酒和电子元器件等板块则在周初面临压力，但随后逐渐回涨，整体呈现周内横盘走势。值得一提的是，非银以及银行板块在周内表现出较强的护盘作用，屡次拉升指数。主题方面，半导体板块逆势上涨，成为上周的亮点。

在国际市场上，英国自2007年以来加息至0.5%，而美联储则在最近的FOMC会议中维持利率不变。市场普遍预期美联储将在未来一段时间内维持高度一致的货币政策。舆论认为，新任美联储主席鲍威尔将延续前任耶伦的政策方向。据海外媒体的预测，美联储在12月加息的概率高达98%。海外利率回升的预期也引发了市场对国内利率水平的担忧。

中泰证券首席经济学家李迅雷对未来国内利率走势进行了深入评估。他认为，基于对未来国内通胀率水平、海外利率水平变化及人民币汇率、2018年经济增速等因素的综合考量，国内加息的概率并不大。美联储持续加息后，美元的市场利率水平仍低于人民币在国内的市场利率水平，这降低了央行加息的紧迫性。由于美联储缩表对全球经济的实质影响有限，国内货币政策仍将保持相对独立。市场对利率的担忧情绪需要时间修复。

在短期内，由于业绩和政策处于真空期，市场向上方向尚不明确，投资者相对谨慎。但中期来看，证监会发布养老金投资指引文件，长线资金不断壮大，为结构性牛市提供了有力支撑。风险偏好不易抬升的情况下，消费板块或继续吸引投资者抱团。对于成长板块，个股选择至关重要。近期应重点关注苹果产业链、5G、进口替代、新能源汽车等行业的龙头回调机会。这些行业在经历回调后仍有布局价值。总体而言，市场波动将持续存在，投资者需保持谨慎乐观的态度。