大和：中海物业降至跑赢大市评级 目标价3.9港元

大和发布研究报告，对中海物业（股票代码：02669）的前景进行了重新评估。根据报告内容，基于对母公司物业管理项目增长和附加服务收入改善的乐观预期，我们上调了该公司2019年至2021年的收入预期，增幅在1%至7%之间。在对公司短期盈利能力的评估中，我们下调了2019年至2020年的利润预期，降幅在3%至8%。受此影响，公司的目标价由原先的4港元下调至3.9港元。尽管如此，我们仍看好中海物业的市场表现，将其评级从“买入”调整为“跑赢大市”。

报告中指出，中海物业在上半年的毛利率有所下滑，降至20.1%。这其中，物业管理服务的毛利率下降尤为明显。据了解，自2018年第四季度起，公司为适应项目管理需求，开始重新配置员工。虽然这一过程可能会对短期盈利能力带来一定影响，但我们预期这一重新配置将在今年完成，并有望在2019年至2021年维持稳定的毛利率水平。

除了母公司物业管理项目之外，中海物业还在积极寻求更多的外部扩张机会。公司正计划进军商业项目及项目等领域，并计划投资更多附加服务行业，以提升服务质量和效率。这些新的业务领域将有助于公司进一步拓展市场份额，实现多元化发展。总体来看，我们认为中海物业在未来几年内具有较大的增长潜力。

虽然面临一些短期挑战，但中海物业的长期发展前景仍然值得期待。投资者可以密切关注该公司的动态和市场表现，以便做出更明智的投资决策。