中国银河--有色金属行业周报：经济复苏通胀预期抬升 继续推荐顺

市场走势分析周报

在这个周，证券市场呈现了一定的波动。总体来看，上证指数本周下滑了5.06%，收盘于3509.08点。沪深300指数同样呈现下跌趋势，本周跌幅达到7.65%，收盘于5336.76点。在A股市场28个一级行业中，SW有色金属行业指数表现较弱，本周下跌6.43%，收盘于4538.78点，涨跌幅排名第22名。

深入有色金属行业内部，其四个二级子行业如工业金属、黄金、稀有金属以及金属非金属新材料概念也均出现下跌。尤其值得关注的是，工业金属和稀有金属跌幅较大，分别下跌了10.83%和2.01%。黄金和其他金属非金属新材料概念则分别下跌了6.73%和2.08%。

从关键金属价格来看，本周在期货市场上，上期所的铜、铝、锌等主要金属的价格有所变动。具体来说，铜、铝价格分别收在67950元/吨和17465元/吨，变动幅度分别为6.91%和5.69%。而锌、铅、镍、锡等金属的价格则相对稳定。与此伦敦LME的这些金属价格也有相应的变动。

在全球经济复苏和通胀归来的背景下，有色金属行业尤其是工业金属受益于顺周期逻辑，价格大幅上涨。尽管市场担忧未来通胀可能引发央行货币政策的调整，但在全球经济复苏的推动下，有色金属行业的前景依然被看好。尤其推荐的是金融属性强、低库存的铜板块，以及紫金矿业、洛阳钼业和江西铜业等龙头企业。

在下游新能源汽车的强劲需求支撑下，钴锂行业的基本面依然稳健。由于上游产出受限和原料供应紧张，钴盐价格正在上涨。同样地，由于锂矿供应有限和大型厂家检修等原因，锂盐价格也有上涨趋势。对于新能源上游材料龙头如赣锋锂业、天齐锂业等，我们依然保持推荐。

当前市场行情下，有色金属行业和新能源上游材料仍具有投资吸引力。在关注相关指数走势的也要密切关注全球宏观经济动态以及相关政策变化，以做出明智的投资决策。