2025年首月新三板过会率36.4% 规范运作、持续经营能力成IPO“拦

新一届发审委上任以来，IPO审核趋势愈发严格。特别是在上周，出现了前所未有的否决情况，被业内人士称为“史上最严发审周”。

经过梳理发现，2018年1月新三板的过会率并不理想，仅为36.4%。在这个月份，共有11家新三板企业冲刺IPO，其中伯特利等四家企业成功过会，而天元集团等六家企业则遭遇不幸，被否决了上市申请。明德生物的审核结果暂时搁置。

让我们聚焦这四家成功过会的企业。泰林生物、润建通信、宏川智慧以及伯特利这四家新三板企业在过去的一个月里先后通过了IPO审核。他们的上市之路并非一帆风顺。例如，泰林生物连续三年净利润低于三千万元，是这四家中业绩体量最小的企业。尽管如此，它仍然凭借其主营业务在微生物检测与控制技术系统产品以及有机物分析仪器等领域的优势成功过会。该企业表示，其产品在市场上具有较高的市场占有率，且面临较小的竞争压力。泰林生物的成功案例对其他新三板企业或许具有一定的借鉴意义。

有六家新三板企业在IPO过程中遭遇了挫折。这些企业存在的主要问题是持续经营能力问题、规范运作问题以及信息披露问题。例如，天元集团因毛利率上升幅度远高于同行业平均水平而被问询；龙利得因向关联方大额无息拆借资金而被要求说明是否履行关联交易审议程序；春晖智能因员工住房公积金缴纳问题以及新三板申报材料和挂牌期间的公告与IPO发行申请文件存在多项差异而被问询。这些问题都是新三板企业在申请IPO时需要重点关注和解决的。

尽管新一届发审委的审核趋势愈发严格，但新三板企业仍有机会通过IPO实现上市。关键是要解决持续经营能力、规范运作和信息披露等方面的问题，提高自身的竞争力。只有这样，才能在激烈的市场竞争中脱颖而出，实现成功上市。