光大证券--零售行业周报第383期：选品数据向好 短期关注消费复苏

零售行业研究报告

近期市场概况：在过去的两周（七个交易日）里，上证综合指数和深证成份指数略有回落，涨幅分别为-0.69%和-2.32%。相比之下，商贸零售行业（中信）的涨幅达到-1.31%，表现稍逊于上证综指，但优于深证成分指数。自2021年年初至今（81个交易日），这两个主要指数依然呈现小幅下跌趋势，而商贸零售行业则相对受到更多压力，跌幅为-3.1%。在最近的两周里，商贸零售行业在29个中信一级行业中的涨幅排名第13位。

行业动态分析：回顾过去两周，煤炭、有色金属和钢铁等行业的表现突出，涨幅居于前列。而自年初至今，钢铁、煤炭和有色金属依然是表现强势的行业。在零售概念子行业中，百货、黄金珠宝和专业市场的涨幅尤为突出。而在所有零售上市公司中，爱婴室、金一文化（代码：002721）等公司的股价上涨表现抢眼。而在过去的一年里，中央商场、商业城和金洲慈航等公司的股价涨幅更是令人瞩目。

投资策略建议：随着零售行业的分化态势愈发明显，投资者需要更加精准地选择投资领域。黄金珠宝和百货公司因其受益于低基数和疫情复苏，整体情况乐观。尤其是黄金珠宝可选品，其收入和利润均呈现强劲增长。即将到来的消费高峰将进一步推动这些领域的复苏。超市板块因受新租赁准则的影响，整体业绩不佳。但未来若通胀预期升高，超市板块仍有机会。对于投资者而言，建议关注黄金珠宝和百货板块，尤其是百联股份（600827）、天虹股份（002419）、老凤祥（600612）、潮宏基（002345）和华致酒行（300755）。对于具有远见卓识的投资者来说，零售行业依然充满机遇与挑战。

零售行业正在经历一场变革，投资者需要保持警惕并密切关注行业动态，以便抓住最佳投资机会。黄金珠宝和百货行业的前景看好，但仍需谨慎行事，灵活应对市场变化。