中兴商业(000715)2025年年报点评-业绩高于预期 期

公司揭晓2016年年报，业绩喜人，归母净利润增长达26.91%

在春暖花开的季节，公司欣然揭开了其2016年年度报告的神秘面纱。报告显示，公司在过去一年里实现了营业收入24.41亿元，虽然同比微降11.85%，但归属于上市公司股东的净利润却逆势增长，达到了0.89亿元，同比增长率高达26.91%。这一令人瞩目的业绩，折合成每股收益（EPS）为0.32元。除去其他非经常性损益，公司的扣非净利润也达到了0.86亿元，虽然同比微降15.36%，但业绩仍超出市场预期。

深入剖析，公司在第四季度表现尤为出色。在2016年的最后一个季度，公司实现了营业收入6.36亿元，同比增长13.55%，而归母净利润更是达到了惊人的0.57亿元，同比增长近一半，达到49.94%。

公司的盈利能力得到了进一步提升。综合毛利率增长了0.1个百分点，达到19.39%，其中零售业务的毛利率也有所上升。公司的费用控制得当，期间费用率下降了2.81个百分点，显示出公司对费用控制的卓越能力。

公司的投资价值也值得期待。公司当前市值仅约40亿元，股权相对集中。更重要的是，公司实际控制人沈阳市国资委前期转让公司股权未果，在当前辽宁省经济增长乏力、财政压力大的背景下，具有国企改革预期。

基于以上表现，我们对公司未来的盈利前景充满信心。我们调升了对公司的盈利预测，将2017-2019年的每股收益预测提升至0.37元、0.43元和0.47元。尽管传统零售行业面临低迷的局面，但我们仍看好公司的发展潜力，并维持“买入”评级和六个月的目标价20元。

任何投资都存在风险。我们需要警惕居民消费需求的增速未达预期以及主要股东未来可能的减持风险。但总体来看，公司的业绩稳健、增长强劲、前景广阔，值得投资者深入关注和期待。