汇丰晋信基金二季度A股投策：估值压力释放 结构性行情仍可期

一季度经济持续复苏，展现外需恢复之利

随着新的一年的到来，我国经济在2021年一季度的表现继续展现出稳健的复苏态势。国内外的经济形势双双传来喜讯。

在国内，中观及宏观总量数据清晰地反映出经济的持续恢复。社融数据持续增长，制造业PMI连续在扩张区间保持，这些都充分说明了经济的活力与韧性。其中，外需和地产的拉动作用尤为显著，为经济的复苏注入了强劲动力。

而在海外，全球产业链的复苏正在稳步推进，高频数据展现出复工复产的积极态势。海外市场的强劲表现，带动我国出口实现超预期增长。美国的疫情大幅回落，虽然服务业仍有待恢复，但整体经济正在稳步回升。

展望未来，中美经济继续复苏的前景乐观。全球产业链的恢复、财政刺激计划的实施，以及疫情得到控制等因素，都将为经济的复苏提供有力支撑。特别是在我国，随着后续刺激计划的落地，经济有望在短期内继续保持稳定恢复态势。

在政策的推动下，经济的可持续性发展受到高度重视。货币政策的重心已经由防风险转向货币政策正常化，财政政策的“减税降费”和民生保障主线也得到了进一步强化。这些都为经济的长期稳定发展奠定了坚实基础。

而在市场的角度来看，虽然近期市场出现一定的波动，但这正是结构性行情的常态。我们应以冷静的心态看待市场的起伏，理解这不过是市场自我调整的过程。指数层面的区间震荡并不意味着市场的停滞，反而为投资者提供了更多的投资机会。如顺周期板块、可选消费以及新能源等盈利修复主线，都值得我们密切关注。

我国经济正在稳健复苏，展现外需恢复之利。无论是国内还是国际环境，都为我们提供了难得的发展机遇。只要我们紧密跟随市场的步伐，把握住机会，就一定能在这一波经济复苏的浪潮中取得理想的成绩。