宝盈基金邓栋：低利率环境下 三大方向获取绝对收益

在全球低利率环境下，随着疫情扩散引发的多国央行降息行动，我们身处一个充满变数的时代。国内方面，十年期国债收益率在低位徘徊，引发了市场关于债市走向的广泛讨论。对于这些问题，固定收益部总经理邓栋给出了他的独到见解。

邓栋认为，今年大概率不会出现债市的拐点，相反，债券牛市可能会继续延长。春节过后，债券收益率的下行形成了一波牛市行情，虽然近期利率随着流动性宽松出现波动，但他对利率债和整体利率中枢持乐观态度。尽管当前绝对收益率不高，但他预测未来整体收益中枢仍呈下行趋势。

邓栋深耕固收领域十多年，是国内信用研究领域的佼佼者之一。他的投资理念是追求风险可控的合理回报，强调风险优先，胜而后战。在全球低利率环境下，如何获取绝对收益？邓栋建议投资者降低对绝对收益的预期，因为利率加速下滑使得获取绝对收益更加困难。

在邓栋看来，实现绝对收益策略可以从三个方面入手：投资的主要标的应该是债券或者类似的固定收益类资产；需要进行信用下沉和筛选；采取“固收+”策略，如增加股票、转债等多元化投资。特别是转债，在外围市场下跌的情况下，其估值逐渐压缩，展现出一定的性价比空间。

邓栋特别强调了“固收+”策略的重要性。他建议投资者在配置高股息的底仓的积极参与科创板、主板的新股申购，以实现更高的打新收益率。“固收+”策略带来的收益需要时间体现，控制波动率同样关键。对此，邓栋建议投资者在策略中选择波动率小的标的，并严格控制仓位上限。

邓栋认为在当前的低利率环境下，投资者应以稳健为主，通过多元化投资和精细化的风险管理来实现绝对收益。他的观点为投资者提供了宝贵的参考，值得关注和深入思考。 (来源：中证网)