东吴证券：维持中国财险买入评级 珍惜股价回调良机

东吴证券研究报告强调了中国财险（股票代码：02328）的前景，坚决维持其“买入”评级，并保持了先前的盈利预测。预计在未来的几年里，该公司的归母净利润将持续增长，至2022年至2024年预计将分别实现288亿、311亿和339亿元的净利润。尽管短期内存在一些波动，但总体上呈现出稳健增长的态势。这家公司的行业地位坚如磐石，作为亚洲财险的领军企业，其资产具有稀缺性，并且具有显著规模经济效应。

报告详细披露了公司最近的财务报告。在2022年的三季度报告中，中国财险实现了净利润259.48亿元，这一成绩接近并略超过此前预期的业绩预增上沿（在预期的25%-30%范围内）。这一利润强劲增长主要得益于其前三季度的承保利润高达110.96亿元。其中，车险承保的盈利表现尤为突出，而同期较低的承保利润基数也是核心原因之一。

从业务层面来看，公司的业务景气度持续上升。在2022年前三季度，机动车辆险的保险业务收入实现了同比增长7.1%。从损失成本角度（COR），这一指标为95.1%，同比下降了2.3个百分点。特别是在第三季度，这一指标进一步下降到仅94.5%，连续四个季度呈现下降趋势，同比下降了4.3个百分点。车险承保的利润也实现了显著增长，达到了惊人的91.55亿元，同比增长了96.2%。相比之下，非车险业务在第三季度因自然灾害和部分险种长尾责任的影响而出现了短期的承保亏损。但从全年来看，除了责任险和企财险之外，其余的非车险种均实现了良好的承保盈利。

东吴证券对中国财险的前景充满信心，认为其不仅是一个长期的投资选择，而且目前也是一个极好的买入时机。对于寻求长期投资回报的投资者来说，中国财险无疑是一个值得考虑的选择。