东吴证券--医药生物行业2025年疫苗行业批签发专题报告：大品种持

疫苗行业研究报告

随着全球公共卫生意识的提高，疫苗行业在近年呈现出显著的增长趋势。2020年，我国疫苗行业批签发总量达到惊人的6.3亿支，相较于近六年的平均批签发量5.7亿支，有着显著的提升。以批签发量计算，2020年国内疫苗市场的货值规模高达667.9亿元。

在核心产品方面，13价肺炎疫苗作为全球销售额最大的疫苗品种，在2020年国内批签发量达到1088.8万支。其中，辉瑞和沃森生物两家公司的产品在国内市场中占据主导地位。特别是在第四季度，其批签发量呈现出强劲的增长趋势，预示着国产13价肺炎疫苗将持续保持快速放量的趋势。

HPV疫苗在2020年同样表现出色，全年批签发量达到惊人的1543.2万支，同比增长42%。其中，二价、四价和九价HPV疫苗的批签发量均呈现出稳健的增长态势。特别是在第四季度，四价HPV疫苗的批签发量同比增长高达81%，显示出国内HPV疫苗市场仍然处于快速增长期。

康泰生物公司的四联苗作为独家产品，在2020年的批签发量为556.3万支，同比增长17%。虽然第四季度批签发量有所下滑，但随着预充式四联苗的招标完成，预计2021年将会恢复快速放量状态。

赛诺菲巴斯德的五联苗在2020年的批签发量为630.3万支，同比增长37%。特别是第四季度，其批签发量实现了翻倍增长。

智飞生物的Hib疫苗和百克生物的水痘疫苗也表现出强劲的增长势头。其中，Hib疫苗的批签发量同比增长高达56%，水痘疫苗在百克生物和长春祈健的推动下，也实现了稳健的增长。

总体来看，国内疫苗市场呈现出蓬勃的发展态势。随着人们对健康意识的提高和疫苗接种的普及，预计未来国内疫苗市场将继续保持快速增长的趋势。随着国产疫苗的技术进步和品质提升，国产疫苗的市场份额有望进一步扩大。