华泰证券中国铝业买入评级 目标价上调至4港元
炒股技巧 2025-06-27 16:40炒股技巧www.xyhndec.cn
华泰证券近期发布研究报告，对中国铝业（股票代码：02600）维持“买入”评级，并将目标价上调至4港元，涨幅达17.6%。报告中详细分析了中国铝业在2020年的业绩情况。虽然公司归母净利润同比下降了13%至7.41亿元，低于华泰证券预测的26%，但这主要是由于固定资产和应收账款的一次性减值所致。若剔除减值影响，公司税前利润同比增长高达143%，达到22亿元。这一显著增长得益于电解铝和氧化铝的毛利率扩张。在电解铝方面，由于平均售价的同比增长以及单位成本的下降（主要由于阳极和氧化铝市场价格的下降），单吨利润出现了显著增长。即使销量同比微降2.6%，板块毛利润仍实现同比增长45%。而在氧化铝方面，尽管平均售价同比下降10.2%，但由于铝土矿和单吨折旧费用的下降，单吨毛利逆势增长，板块毛利润同样实现增长。华泰证券预测，今年电解铝行业的供需情况将好于年初预期。该行上调了2021-2022年的电解铝价格预测，并相应提高了中铝的净利润预测。他们认为，这一高铝价/高利润的格局具备中期可持续性，主要得益于两个因素：尽管行业利润丰厚，但产能天花板将限制产量增长。目前，中国铝业的产能维持在4500万吨，这一稳定的产能将有效平衡市场需求。碳中和的�***偻平踊繁２忝嬉种撇浚⒋闯て诘男枨笤隽俊Ｋ孀湃蚨曰繁Ｎ侍獾墓刈⒍炔欢咸岣撸列幸底魑吆哪堋⒏吲欧判幸担媪傺细竦幕繁Ｒ蟆Ｕ饨偈蛊笠堤岣呒际跛胶蜕剩月闶谐⌒枨蟛⒔档团欧拧Ｂ猎诠夥推登崃炕攘煊虻挠τ貌欢侠┐螅步列幸荡闯て谛枨笤隽俊Ｋ孀判履茉雌岛涂稍偕茉吹攘煊虻目焖俜⒄梗敛牧系挠τ们熬肮憷；┲と灾泄烈档那熬俺掷止厶龋⒔ㄒ橥蹲收吖刈⒄庖痪哂星绷Φ牧煊颉�
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