周期｜聚焦成长性材料量利齐升下的机会：2025年投资策略

进入后疫情时代，全球经济的复苏步伐逐渐稳健，大宗商品市场正面临一系列新的变化。随着供给的恢复逐渐与需求的增长相匹配，全球流动性收紧的预期逐渐明朗，大宗商品的价格中枢压力逐渐凸显。在这个背景下，我们为您精选了两条投资主线。

第一条投资主线是高端新材料领域。随着原材料价格回归理性，这一领域的毛利率有望提升。在碳中和、材料国产替代战略的推动下，这些材料具有明确的成长性。我们强烈推荐一批已初具规模的新材料概念龙头公司，如抚顺特钢、中钨高新、有研新材等。这些公司在新材料领域已经积累了丰富的经验和技术优势，未来有望在市场中占据更大的份额。

第二条投资主线是在周期波动中具有成本优势和逆周期扩张能力的低估值龙头公司。这些公司在全球经济波动中展现出强大的抗风险能力，具有稳定的盈利能力和良好的成长前景。我们推荐紫金矿业、赣锋锂业、万华化学、宝丰能源等。这些公司在各自的领域里拥有独特的竞争优势，无论是在市场繁荣还是萧条时期，都能保持稳定的盈利能力。

对于投资策略，我们需要关注全球流动性收紧的风险、大宗商品价格波动的风险、全球经济和需求复苏不及预期的风险以及政策环境变化的风险。在投资过程中，我们需要根据市场变化灵活调整投资策略，保持谨慎的投资态度。

展望未来，我们认为大宗商品价格的高点可能会在2022年1-2季度出现。在冬季能源紧张对通胀的支撑下，部分商品价格有可能达到新的高点。随着全球经济的复苏，大宗商品的需求将逐渐恢复，供需错配的情况将得到有效缓解。

进入后疫情时代，我们需要关注大宗商品市场的变化，把握投资机会。在投资过程中，我们需要谨慎对待各种风险因素，灵活调整投资策略，以实现投资回报的最大化。