中材国际(600970)2025年Q4经营数据点评-新签订单

持有并增持，迎接企业强劲增长趋势。这家公司在订单方面展现出显著增长态势，并且在两大材料领域实现重组，减值转回趋势明显。为此，我们对其未来的每股收益（EPS）进行了上调，预计2017年至2019年EPS分别为0.53元、0.72元和0.9元（原先为0.45元、0.56元和0.69元），增速惊人，高达82%、35%和26%。基于这样的增长预期，我们给予其2017年25倍的市盈率（而2018年和2019年为16倍和15倍），并上调其目标价为每股13.3元（原先为每股11.2元）。建议增持此股。

这家公司的成功背后有其坚实的支撑。新签订单的数量显著增长，其中工程和生产运营管理两大板块贡献最大。在多元化业务拓展和工业投资回暖的推动下，公司新签订单达到惊人的359亿，同比增长近三分之一。工程板块贡献了最大的增量。工程、装备、环保和生产运营管理的订单增长也呈现出强劲的增长态势。从季度来看，公司的新订单增速在二季度后开始攀升，尤其是第四季度新签订单增长超过两倍半。

公司也正在充分利用外部机会和内部变革来扩展其海外业务版图。在全球经济回升和工业投资释放的大背景下，公司通过与另一大材料的重组打开了新的发展空间。特别是水泥窑技术和技改方面的协同，有望大幅增强公司的业绩。公司还通过向高管和核心技术人员授予股份的方式激励员工，进一步推动业绩的增长。这种策略不仅使公司的利润得到增强，而且也为未来的业绩持续增长打下了坚实的基础。仍需警惕一些风险，例如海外工程风险和两材重组后的业务协同等。

这家公司在各个方面都展现出强劲的增长势头和巨大的潜力。无论是从订单增长、内部改革还是全球经济发展的大背景来看，它都值得我们持续关注并增持其股份。