交银国际：内银与大市同步评级 招商银行为行业首选

交银国际预测，尽管经济增长的压力刚刚有所减缓，短期内银行业的流动性状况并不会立即收紧。净息差的收缩已成为不可避免的趋势，预计在2019年的1-2季度将达到顶峰。该行对银行业的前景持谨慎乐观的态度，预计第一季度利润增长将保持稳定。

交银国际所关注的4大行和4家股份制银行，第一季度的净利润预计平均增长5.7%，与2018年的增长率持平。值得关注的是，这些银行的拨备前利润在第一季度同比增长了13%，相比2018年提速了2个百分点。基于这样的业绩表现，该行维持“与大市同步”的投资评级。由于建设银行（00939）在风险管理和拨备方面表现出色，其评级被上调至“买入”。

（03968）这家银行因其强劲的拨备和零售银行业务，依然是该行推荐的首选买入股。交银国际认为，随着经济增长的积极迹象和银行在2018年4季度的重大拨备，投资者对银行资产质量的担忧近期将有所减轻。

从今年3月开始，贷款需求已经出现回升的迹象，内地的PMI指数也反弹至50.5，这是自去年10月以来的最高值。部分银行在2018年4季度主动提高了拨备覆盖率和拨贷比，以应对可能出现的资产质量控制挑战。这些措施足以抵御短期内的资产品质风险，为投资者提供了相对稳定的投资环境。

交银国际对银行业的前景保持乐观态度，并认为在当前的市场环境下，投资者对银行股的关注值得持续。在此基础上，（03968）由于其稳健的业务模式和强大的零售银行业务，仍然是该行推荐的首选投资目标。