高盛：鸿腾精密维持中性评级 目标价降至2.35港元

高盛发布研究报告，针对鸿腾精密（股票代码：06088）的业绩预警进行了深入分析。由于公司受到多方面因素影响，高盛将其目标价由原先的2.75港元下调至2.35港元，调整幅度达14.4%，但维持“中性”评级不变。

报告中指出，鸿腾精密上半年的纯利指引为8百万至1千万美元之间，相较去年同期出现了明显的下滑，下滑幅度达到惊人的51%至61%。公司管理层将这种下滑的原因归咎于越南工厂的暂时关闭，导致生产规模缩减，以及由此产生的额外成本增加和原材料价格的上涨。尽管管理层一直在与越南紧密合作以恢复生产，并试图通过利用其他生产基地来减轻下半年的压力，但原材料成本问题仍然是一个重要因素，预计将持续影响至明年。管理层表示，尽管从第二季度开始有所改善，但他们仍面临成本压力，并将部分成本转嫁给了客户。

高盛在报告中进一步指出，考虑到新冠疫情对公司非中国市场持续生产的影响，该行对未来几年内的收入做出了相应的预测和调整。对于鸿腾精密来说，预计其2021年至2023年的收入将受到一定影响，但鉴于公司产品结构的不断升级和应对原材料成本上涨的策略，毛利率仍将保持稳定。该行在报告中提高了运营支出比率，以反映越南在疫情期间产生的额外成本以及产品线扩展的研发支出。未来三年，高盛预测公司的纯利将分别下降35%、15%和11%。尽管如此，高盛依然认为鸿腾精密具有长期投资价值。