周期股冲高回落，防御股崛起

经过上周的连续上扬后，本周股市在3731点关口遭遇强劲阻力，呈现回落态势。在周二和周四时，市场调整幅度显著，但周五上演了先抑后扬的走势，成功站在20日线之上。之前三周领先的采掘板块本周冲高回落，引领周期股整体下滑，其中钢铁、有色金属、建材板块跌幅显著；相对防御性的板块则表现出色，尤其是医药生物和公用事业板块涨幅居前。随着双节效应的推动，白酒股在周五也出现了力度不小的反弹。

整个本周，市场交投依然活跃，合计成交金额达到了71526亿元，日均成交额为14305亿元。北向资金在前三周持续大幅净流入后，本周转为净流出88亿元。

受到8月份经济数据不及预期的影响，经济增长压力依然较大，这也使得货币政策收紧的可能性降低，对资本市场的发展有利。成长股和周期股的大涨后相继回落，使得市场短期内缺乏新的领涨板块，市场将重新回到多个热点板块轮番上涨的态势。

展望下周，大盘预计以盘整为主，前期高点3731点附近依然存在压力，而5周均线3570点附近则提供了一定的支撑。

对于操作策略，当前市场已经进入节前的震荡调整周期，高位品种的风险正在逐步释放。投资者应警惕高位滞涨个股的风险，寻找新的投资机会。建议投资者关注两个方向：一是特高压、风电等景气行业中的滞涨板块；二是白酒、医药、农业等前期调整较为充分的防御性板块。

本文由徐银斌（执业证书S0620619003）撰写并发布。