惠生工程(02236.HK)预期2025年度收益及溢利将大幅度减少 新合同

互联网快讯：惠生工程（02236.HK）于近日公布了业绩预期，该集团截至2018年年末的收益和盈利出现了较2017年显著下滑的趋势。这份公告透露了一些重要的信息。

尽管该集团在2018年度取得了令人瞩目成绩，新合同总值达到了人民币73.209亿元，这一数字是前一年新合同总值的两倍多，增长了惊人的113.1%。由于大部分新签合同仍处于施工前的筹备阶段，尚未对年度业绩产生显著影响。实际上，集团在过去几年取得的项目已经接近完工阶段，这导致了收益和盈利的减少。

值得注意的是，集团在能源工程行业所从事的业务具有其独特性。该行业中的项目多数采用完工百分比法来确认收益。由于大多数大型项目的执行周期通常超过一年，收益的确认会受到多种因素的影响，包括项目在报告期内的完工进度和项目成本等。这意味着工程项目的收益并不是随时间而线性增长的。

在项目的早期和后期阶段，由于完工进度和项目成本的比例相对较低，因此确认的收益比例也相对较低。一旦项目进入主要施工阶段，涉及大型设备的安装和施工作业，项目进度的比重就会增大，同时产生大额的成本，这一阶段会确认相对较大额的收益。能源工程项目在报告年度所处的工程阶段以及执行周期可能会导致集团的收益出现波动，甚至可能带来盈利的喜忧参半。

虽然惠生工程在2018年取得了不俗的新合同成绩，但由于大部分项目尚处于筹备阶段以及行业特性导致的收益波动，该集团的收益和盈利出现了下滑。这些新签合同预计将在未来两年内陆续进入施工阶段，并为集团带来可观的收益。投资者应密切关注该集团的项目进展以及所处工程阶段，以更全面地评估其投资潜力。