浙商证券：维持绿城管理控股买入评级 目标价9.33港元

浙商证券近期发布了一份研究报告，对绿城管理控股（股票代码：09979）的前景持乐观态度，维持其“买入”评级，并设定目标价格为9.33港元。该行对绿城管理控股作为代建行业的领军者，在房地产周期低谷展现出的逆周期成长能力充满信心。

2022年6月20日，该公司发布公告，根据年度股份激励计划，进行奖励股份的配发及发行。这一激励计划旨在激发公司核心骨干的工作活力，节约公司的现金支出。该行认为，奖励计划的实施对象广泛，包括公司的核心员工，这将极大地激发员工的工作热情。计划设定了一定的出售条件，这有助于将员工利益、公司成长和市值维护紧密结合。

据公告透露，未来三年内，大部分奖金将以股票形式发放给员工，这将减少现金分红，有利于公司现金流的保持和优化。该行强调，绿城管理控股在2022年的业务进展顺利，尽管疫情对其总代建费收入产生了一定的影响，但前五个新拓项目的代建费仍保持同比增长。公司的意向项目储备充足，特别重视国企和金融机构作为目标群体，形成了独特的竞争优势。

代建业务是公司的另一增长动力。随着2021年新签的增量业务陆续启动并进入收费期，该业务对收入的支撑作用日益显现。商业代建业务中，与工程建设施工节点和在建面积挂钩的业务占比超过一半，显示出强大的市场竞争力。与销售收入挂钩的业务在总收入中也占到了约20%的比重。

浙商证券对绿城管理控股的前景充满信心，并看好其在房地产行业的逆周期成长能力。该行的研究报告指出，绿城管理控股以其独特的竞争优势和稳健的业务进展，有望继续在未来的房地产市场中保持领先地位。