风险偏好已被激活

在近期市场风险偏好不断攀升的背景下，大盘指数在20日的走势表现出强劲震荡态势，这略微超出了市场的预期。行情的结构性机会在激活之后仍将得以延续，展现出一幅充满活力的市场景象。

好股道决策快线情绪指数当前数值为54，正处于中性区域。自9月15日起，情绪指数已从低位回升，与此股指也呈现出趋势性上涨的态势。这一数据反映出当前市场的情绪处于谨慎乐观的状态，多空双方保持均衡。在这种情境下，投资者需要保持警惕，因为市场风险可能会随着股指的阶段性上涨而逐渐加大。建议投资者在此阶段谨慎观望。

有色、煤炭等强周期板块在经历了弱势企稳后开始反弹，这验证了我们一直强调的观点，即行情的中期走势将继续受到供给侧改革和经济韧性等因素的支撑。在大盘系统性风险可控、资金风险偏好依然积极的环境下，资金对成长型类个股的炒作正在逐步扩散，涉及的领域从人脸识别、人工智能逐步扩展至新能源汽车及集成电路芯片等领域。

权重周期板块的企稳回升，打破了市场对震荡反弹进入后半段的预期。展望中长期行情，如果没有出现超预期的系统性风险，预计指数在当前位置震荡蓄势后，仍有进一步上升的空间。当前行情除了缺乏增量的利好消息来驱动投资者情绪外，还需要通过震荡的方式消化3-3500区间形成的套牢盘。

总体来看，我们认为权重股的高位风格轮动将在一定程度上维持市场的高位震荡节奏。背后的逻辑在于经济的韧性和改革推动的预期。在权重个股已被激活的情况下，资金的风险偏好也将持续。对于投资者而言，可以关注超跌的成长股在未来带来的反弹机会，同时保持谨慎态度，理性应对市场变化。