招商基金-两大原因造成市场大幅震荡

今日A股市场在经历了隔夜国际股市的大幅震荡后，依旧走势跌宕起伏。两市成交量扩大至惊人的1.4万亿，风格转变显著。收盘时，上证综指轻微下跌0.83%，而创业板则遭遇重挫，跌幅超过4%。

在疫情的影响下，今日市场呈现大幅震荡。尤其是海外疫情的恶化，如韩国、意大利和伊朗等国的病例数激增，引发了全球风险资产的避险情绪，这也促使北上资金出现净流出近39亿元的情况。部分科技股短期涨幅过大，也使得投资者选择在此时获利回吐，导致市场调整。

对于未来的大势研判，招商基金表示，短期内，本轮行情主要由流动性驱动。鉴于政策稳增长的需求依然存在，市场对流动性宽松的预期难以被否定。若海外疫情进一步恶化，可能会强化国内逆周期政策的出台。下一阶段需密切关注复工进程、疫情发展和监管态度。

中期来看，再融资政策的落地将促使上市公司并购活动和市值管理重新活跃。资本市场改革红利和推动直接融资提升的政策导向，仍将是市场估值中枢震荡上升的主要动力。

就板块而言，科技板块在短期受益于流动性和市场风险偏好上升表现较好。但投资者应区分真成长个股和纯主题性炒作的个股，对前者应逢低布局，对后者则须逢高逐步减持。受益于逆周期政策加码和赶工需求的周期性板块，以及市场活跃度提升带动券商板块，都是值得关注的领域。

投资市场变幻莫测，投资者在参与时须谨慎，全面考虑各种因素，做出明智的决策。今日的A股市场虽然面临一些挑战，但其中也蕴藏着不少机遇。对于敏锐的投资人来说，这既是一次考验，也是一次的机会。