创金合信基金：降准释放长期资金约一万亿 货币政策坚持稳中偏宽

7月9日，央行宣布一项重要决策：为助力实体经济发展，推动综合融资成本稳步下降，中国决定于2021年7月15日降低金融机构存款准备金率0.5个百分点。这一决策涵盖了各类金融机构，但不包括已执行5%存款准备金率的机构。随着这次调整，金融机构的加权平均存款准备金率降至8.9%。对此，创金合信基金表示此举超出了市场预期，预计将会释放长期资金约一万亿元，显示货币政策继续保持稳健偏宽松的态度。

以下是详细解读：

今日央行公布的6月金融数据显示，人民币信贷、社会融资规模以及广义货币（M2）增速均超出了市场预期。其中，非金融企业贷款成为主要推动力，表明实体经济的需求依然旺盛，经济展现出强大的韧性。针对这一形势，国务院常务会议明确提出要适时运用降准等货币政策工具，进一步加强对实体经济特别是中小微企业的金融支持，推动综合融资成本稳中有降。央行在今日迅速响应，全面降准0.5%，这一举措超出了市场的预期，预计将会释放长期资金约一万亿元。

在实际资金面上，下半年有四万亿中期借贷便利（MLF）到期，同时财政发债的节奏可能会加快。货币政策的宽松意图在于维持资金面的平稳，而不是大规模的货币投放。在这样的背景下，流动性因素对股市的影响中性偏宽，全面性的估值提升仍然存在难度。考虑到行业景气度的提升和货币宽松的支持，本轮成长行情的主要逻辑仍然成立，结构性行情将被推动。

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