华宝兴业基金：市场回归价值本源 看好三大投资方向

随着深港通、沪港通的相继开通，华宝兴业基金投资总监、国内投资部总经理闫旭认为，A股市场正在逐步与国际市场接轨，市场正在重归价值投资本源。在极端分化的市场行情下，如何把握投资机会？闫旭强调，深入研究行业发展趋势，自下而上精选个股，是制胜的关键。

自2016年下半年以来，低估值高分红蓝筹股持续上扬，而高估值成长股则经历剧烈波动。闫旭认为，这一现象的形成有多方面原因。首先是市场逐步开放，南北资金流通加快，使得A股市场估值逐渐与国际市场接轨。并购重组模式的强力监管也使得伪成长股被市场淘汰。投资者结构的变化也促使价值投资理念的回归。

对于未来的市场走势，闫旭认为价值投资理念将回归主流。在研究价值日益重要的背景下，加强研究团队建设成为他的工作重点之一。他也强调在投资决策中需要综合考虑环境要素、社会责任和公司治理等要素（ESG）。

在闫旭看来，消费升级、人工智能和新能源汽车产业链等领域具有广阔的发展前景。在消费升级领域，国产品牌的壮大升级将培育出一批优质企业和品牌，其中蕴含着巨大的投资机会。而在人工智能领域，从社会发展趋势看，这一领域具有爆发性增长空间。新能源汽车行业作为顺应社会发展趋势、受到政策强力推进的领域，也将是一个长期可持续的投资主题。

闫旭认为，在新的市场环境下，结构分化将进一步加剧，甄选优质行业和公司的难度在提升。他强调在投资过程中需要更加深入地研究行业发展趋势，全面、深刻地思考细分行业，严格选择个股，并注重投资的安全边际。他也看好消费升级、人工智能和新能源汽车等领域的投资机会。