产业链利空情绪逐步显现 沪镍价格继续走低

在全球疫情形势分化的宏观背景下，全球经济呈现出疲弱态势，美元表现疲软，为资产价格带来一定的支撑。随着通货膨胀压力的逐渐显现，国内经济却展现出稳步复苏的态势。

在行业层面，菲律宾供应增加预期与印尼镍矿价格下调预期相互叠加，使得镍产业链上游的成本端支撑显得较为薄弱。钢厂接单意愿不强，镍铁采购意愿随之减弱，镍铁成交价格持续下滑。不锈钢现货价格逐渐稳定，钢厂挺价意愿开始显现，期价有望获得持续支撑。

尽管镍产业链上游利空因素依然存在，但宏观因素如货币持续宽松和通胀上扬，将继续为镍价提供支撑。下游不锈钢的成本支撑逐步显现，终端需求保持稳定，为镍板块后市提供了震荡偏强的走势预期。沪镍的参考价位区间为127000-137000元/吨，而SS2106的参考区间为14300-15300元/吨。

在四月份，镍价整体呈现出冲高回落的趋势。月初，在美元走软的推动下，沪镍迎来了一波反弹。随着菲律宾雨季的结束和印尼镍矿价格的下调预期，镍产业链上游的成本支撑逐渐减弱，市场对产业链的利空情绪开始显现，镍价再次走低。到了月底，宏观情绪逐渐转暖，有色金属板块普遍上扬，镍价也受到了推动。值得注意的是，虽然不锈钢的趋势与电解镍相似，但由于受到终端需求不佳的影响，其表现相对更为疲软。

总体来看，全球疫情形势和经济前景的不断变化对镍产业链产生了深远的影响。在宏观因素的支撑下，镍价有望在波动中保持一定的稳定性。不锈钢市场则面临着更多的挑战，需要密切关注终端需求的动态变化。