国泰君安：维持港交所增持评级 目标价430港元

国泰君安证券发布研究报告，对港交所（股票代码：00388）维持“增持”评级，并设定目标股价为430港元。报告中指出，港交所交易机制的优化政策已经进入实质性落实阶段，这一举措将成为推动股价上涨的催化剂。尽管公司在2022年第三季度面临业绩压力，但整体表现依然稳健。季度内，港交所实现营业收入43.2亿港元，净利润22.6亿港元；而在2022年前三个季度，共实现营业总收入132.6亿港元，净利润70.1亿港元。

报告预测，一系列优化政策的实施将激发更多企业选择在港交所上市，同时激发投资者在港股市场的交易活跃度。预计这将带来交易量的环比提升，进而改善港交所的业绩。全球经济不确定性的急剧上升对港股市场产生了影响，导致交投意愿明显下降。在2022年前三季度，香港股本证券的每日成交金额（ADT）同比减少了31%，总计1074亿港元。这也导致了与交易相关的收入同比明显下滑。

从收入构成来看，交易费、结算及交收费、存托管及代理人服务费对总收入的贡献度分别为39%、27%和9%，同比减少了18%。尽管美国加息后，公司自有资金存放银行获得的利息收入有所增长，但由于资本市场剧烈波动，整体投资收益净额同比减少了55%，达到4.23亿港元。这一因素对总收入的负面影响达到了17%。尽管如此，港交所仍在努力优化其交易机制，并寻求在波动市场中寻找增长机会。投资者可密切关注其后续动态，并考虑其“增持”评级的投资价值。