诺德基金潘永昌：不惧调整 关注盈利修复的主线赛道

近期市场虽有所回调，但中长期来看，A股资产配置的逻辑依然稳健。2020年8月经济数据的积极表现，揭示了宏观经济基本面持续向好的趋势，制造业的强劲回升以及工业生产的加速修复，为市场注入了强劲动力。尽管中美科技争端和欧洲疫情的复发为市场带来了一定波动，但这并不会改变国内经济复苏的大局，也不会导致市场出现大幅度的下跌。政策预期依然是市场稳定的锚。

展望未来，我们对A股市场保持乐观态度。预计企业盈利预期将继续修复并上升，流动性将保持稳定。随着中美科技争端的暂时缓和以及一系列重要事件的预期变化，如即将召开的十月份五中全会和“十四五”规划纲要的发布，还有11月3日美国大选的落定，市场风险偏好有望持续提升。

在这个充满震荡的市场格局中，业绩驱动的逻辑仍然占据主导地位。对于投资者而言，关注盈利修复的三条主线显得尤为重要：

关注三季报业绩有望显著改善的行业，如汽车、风电、轻工等；关注受益于疫情控制和经济活动恢复的消费行业，如院线、酒店、旅游等；关注中期景气回升以及具有长期国产替代潜力的科技板块，包括光伏、新能源车等短期成长确定性较高的行业。

最后需要强调的是，本文旨在传递更多信息，并不意味着新浪网赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在做出决策时，应充分考虑自身风险承受能力，谨慎决策。