大和：重申申洲国际跑赢大市评级 目标价105港元

大和发布研究报告，再次确认申洲国际（股票代码：02313）享有“跑赢大市”的评级。鉴于国内产能扩张速度放缓等多重因素，该机构对申洲国际的每股盈利预测进行了审慎的调整，将2022-24年的每股盈利预期下调了6%至8%。目标股价也相应下调，由原先的125港元调整为目前的105港元，下调幅度达16%。

这份报告中，投资者关注的几个关键因素被详细剖析。面临美国宏观经济放缓带来的不确定性，以及全球范围内运动服装库存水平的居高不下。国内生产设施方面的不稳定状态也让投资者忧心忡忡。尽管申洲国际的股价自年初已下跌约35%，较大程度上反映了这些负面因素，但短期内缺乏明显的积极催化剂。

在大和看来，申洲国际近期面临的最大挑战并非来自市场宏观环境或内部生产问题，而是其两大重要客户Nike和Adidas相对保守的业务前景预期。尽管如此，该行也注意到了申洲国际在越南及柬埔寨工厂运营表现良好、国内招聘进程保持稳定，以及新客户Lululemon和中国本土品牌带来的机遇。基于这些因素的综合考量，该行预测申洲国际今年全年的销量仍将增长12%，尽管这一增长率较此前的预测有所下调。

总体来看，大和对于申洲国际的未来展望保持着乐观但审慎的态度，认为其仍具有较大的市场潜力及成长前景。