汇证：下调思捷收入预测 降目标至3.2港元评级持有

汇丰证券最新报告指出，思捷集团（股票代码：00330）在刚刚过去的第三季度营运表现呈现一些挑战。尽管销售额有所下滑，但该集团现金状况依然稳健。对此，汇丰证券决定将思捷的2018年度收入预测调低1%。全年来看，其预计的净亏损从原先的9亿美元调整至9.06亿美元。目标股价也从先前的3.5元降至3.2元，但对该公司的评级依然维持“持有”。

深入分析汇证对思捷的评估报告，我们可以发现一些关键数据的变化。该公司在今年截至3月31日的三个月内，本地货币计算的销售收入较上年同期下滑近14%，而以港元计算则下滑幅度较小，仅为1.3%。这一跌幅相较于上半年的3%有所改善，这主要得益于欧元的升值，使得相对于港元的价值有所增长。尽管铺面数量减少了9%，但销售额却大幅下降，与去年同期相比下滑了14%，同时同店销售也下跌了10%，这无疑给公司的销售效益带来了压力。值得关注的是，公司在核心市场德国的表现也不尽如人意，本地货币计算的销售收入减少了15%，远超市场预期的3%。管理层也坦诚地承认，此次的营运表现未能达到预期目标。

虽然面临上述困难，但汇证对思捷的前景仍持积极态度。由于思捷的净现金占市值高达85%，表明其财务状况稳健。考虑到销售趋势和盈利能力的可见度虽然暂时较低，但考虑到其强大的现金储备和潜在的改善空间，汇证认为思捷的估值合理。据本地媒体报道，思捷的铜锣湾旗舰店租约在6月到期后不再续租，预计每年可节省租金开支高达2万元。再加上关闭旺角店所节省的开支，汇证预测思捷在未来几年内有望实现盈利增长，预计其在未来几年内将赚取可观的利润。其中，预计在不久的将来将赚取超过1.86亿元的净利润。展望未来，到2020年，其净利润有望增至2.93亿元。这样的前景展望无疑为投资者提供了一个值得期待的视角。