高盛：维持汇控(00005)“买入”评级 目标价85元

汇控（股票代码：00005）近日公布了其2018年首季度的业绩报告。经过调整后的数据显示，该季度收入为139亿美元，同比增长了3%。营业支出同样有所增长，达到82亿美元，同比增长了8%。

高盛集团迅速发布了针对汇控制业绩的评估报告。报告显示，汇控在报告期内经调整的税前利润为60亿美元，同比减少3%，这一结果与该行及市场的预期相符。虽然经过调整的收入符合该行及市场的预期减少1%和增加1%，但在成本方面却出现了较大偏差。该行和市场原先预计成本只会有5%和6%的同比增长，然而实际增长超出了这一预期。

高盛指出，汇控在本季度加大了对技术和增长刺激的投资，为公司的未来发展创造了更好的经营环境。虽然拨备前利润同比下跌5%，少于该行及市场预期的下跌8%和7%，但由于持续良性信贷的影响，损失仅为1.7亿美元，也大幅少于高盛及市场预期的4.97亿美元和5.65亿美元。

高盛进一步表示，由于汇控通过提高成本而非收入来缩小投资预期，该行将其对汇控每股盈利预测下调了高达2%。尽管如此，该行依然维持对汇控的“买入”评级，重申目标价为85元。该行还指出，汇控的信用质量预期改善，使得其看法领先市场预期。包括汇控在内的香港银行的股价可能会从香港银行同业拆息(HIBOR)和伦敦银行同业拆息(LIBOR)的息差收窄中得到支撑。这意味着这些银行的股价有望保持稳定增长。

高盛更新了其预测，预计汇控在2018年至2019年的税前盈利分别为213.665亿美元和242.468亿美元。这一预测反映了高盛对汇控未来盈利能力的信心，并可能对市场产生积极影响。汇控虽然面临一些挑战，但其强大的业务表现和对未来的投资计划仍使其成为一个值得关注的投资目标。