维持中国平安及中国太保买入评级

交银国际最新报告指出，保险行业在经历了首季度的挑战后，预计后续业务将逐步恢复，并有望支撑行业估值的修复。对于整个保险行业，该行维持“领先”评级。对于重点公司，如中国平安保险（02318）、中国太保（02601）、中国人寿（02628）等，该行维持“买入”评级。

深入分析后，该行表示2019年保险公司盈利的高增长主要得益于所得税政策的调整和投资收益的增长。预计2020年上市寿险公司的盈利将出现普遍下降，但营运利润仍将保持平稳增长。值得一提的是，中国平安保险和中国太保的分红同比有望保持稳定增长，展现出这两家公司的稳健经营和良好前景。

在代理人发展策略方面，去年各保险公司呈现出分化趋势。交银国际预计，中国人寿、新华保险和太平洋保险将在2020年推进代理人业务的较快增长。相比之下，平安和太保的代理人发展策略将更为稳健。由于新业务价值和新业务价值率低于预期，预计各保险公司将在2020年更加聚焦于价值发展。

对于行业前景，该行认为首季为全年业务的低点，预计新业务价值同比下降20%-40%。随着公共卫生***的缓和，行业将呈现恢复态势。随着第二季度开始，保险业务将逐步恢复，有望支撑行业估值的修复。该行维持内险行业的领先评级，并看好行业的长期增长潜力。

虽然保险行业面临一些短期挑战，但随着业务恢复和行业估值的修复，长期前景依然充满希望。交银国际继续看好该行业，并建议投资者关注重点公司的发展动态和市场表现。