分级A企稳反弹 分级B活跃度提升

证券市场周览：兴业证券研究所任瞳观点

上周，中国证券市场主要股指全线飘红。截至1月6日，上证指数以3154.32点的成绩全周上涨1.63%，深圳成分指数则上涨至10289.36点，全周涨幅达1.1%。沪深300指数和创业板指数同样呈现上扬趋势，分别涨至3347.67点和1965.03点。其中，创业板指数全周涨幅较小，为0.15%。

从股指期货市场来看，主力合约呈现一定的贴水现象。截至上周五，沪深300股指期货主力合约IF1701贴水达11.27个基点。与此两融市场也表现出一定的活跃度下降，截至本月中旬，两融余额维持在约9365亿元的水平。

在分级基金市场中，优先份额（分级A）止跌反弹，表现出良好的稳健性。从交易情况来看，平均涨幅达到1.61%，且日均成交额有所减少。隐含平均收益率和溢价率均有所调整，其中隐含平均收益率降至约4.85%。与此相对应的是进取份额（分级B），其成交额有所增加，整体表现活跃。其中，国防B、钢铁B和白酒B等表现出色。

值得关注的是银华深证分级基金，其场内份额流入最多。其他几只分级基金如招商中证证券公司等也表现出较高的场内份额流入。相较之下，一些如鹏华中证国防等分级基金则出现场内份额流出的情况。

在利率环境下，不同分级基金的隐含收益率有所不同。当前市场环境下，分级A可能存在的超跌反弹交易机会值得短期关注。同时建议投资者关注预期隐含收益率较高的品种，如特定行业的分级A产品。这些产品在当前市场环境下可能具有更高的投资价值和潜力。投资者在做出投资决策时，应结合自身的风险承受能力和投资目标进行综合考虑。

总体来看，上周证券市场呈现积极态势。投资者在把握市场走势的应关注各个细分市场的动态变化，以做出明智的投资决策。本文提供的观点和数据分析仅供参考，投资者需独立做出投资决策。（张功成 HN092）