美银证券：港交所维持中性评级 目标价升至549港元

美银证券近期发布研究报告，对港交所（股票代码：00388）维持“中性”评级，并将目标价由482港元上调至549港元，涨幅达13.9%。报告详细剖析了港交所的业绩表现及未来展望。

报告中指出，港交所去年的纯利润同比增长23%，达到115亿元，收入也呈现出18%的增长率，业绩表现强劲。尽管市场已经对港交所的股价有所反应，但美银证券依然对港交所持有乐观态度。该行对港股今年的日均成交预测进行了上调，由原本的1500亿元提升至2000亿元。对于明年的日均成交预测也从1700亿元上调至2亿元。盈利预期在今年至明年间上调了12%至15%。

研究报告还提到了财政司司长提出的调整股票印花税税率的决定。印花税税率将由当前的买卖双方各付0.1%提高至0.13%。对于这个加税提议，美银证券认为在短期内对港交所的营业额影响是中性的。虽然投资者在强劲的市场环境下倾向于忽略交易成本的上升，而证券经纪可能会降低散户投资者的佣金率来应对，但从长期来看，高昂的交易成本可能对港交所扩大投资者基础及吸引更多投资产生负面影响。

报告进一步深入分析了港股作为全球交易成本最高的主要市场之一所面临的挑战。对于普通投资者而言，交易成本包括多个方面，如佣金、印花税、交易征费、交易费用和清算费。其中，印花税是交易成本的主要组成部分，特别是在经纪降低佣金率的情况下。随着线上证券交易的普及，传统的佣金率逐渐被压缩，印花税在整体交易成本中的比重愈发显著。

报告指出，在市场走势强劲的情况下，投资者往往会忽略成本的上涨。对于机构投资者而言，由于不太可能大幅度降低佣金率，因此交易成本上升的影响将更加显著。虽然短期内市场反应热烈，但长期来看，港交所需要关注交易成本问题，以维持其市场地位和吸引更多投资者。美银证券将持续关注港交所的动态及市场变化，为投资者提供的市场洞察和建议。