大成基金：三大一致性预期均扭转 关注未来潜在风险

在近期国内市场的环境中，大成基金观察到一系列积极的变化。

央企改革和地方国企改革的步伐正在加快，尤其是混改概念股的崛起，使得市场对其预期和行情充满期待。上海和北京等地的国企改革动作频频，这无疑是当前市场上最确定的投资主题之一。市场环境稳定，流动性方面，美元走弱、人民币升值，新兴市场股市享受流动性溢价，海外资金持续流入。

在国际方面，美联储在今年再加息的可能性不大，但可能会重启缩表进程。预计欧洲央行将在今年9月之后的会议中考虑缩减QE，但加息进程可能会推迟到2019年。

大成基金进一步指出，微观市场结构也呈现出积极的变化。市场整体强度和小盘相对活跃度已经走出下行通道。进入8月后，全A活力指数和小盘股的活跃度均突破了持续一年的下行轨道，显示出市场的活力和韧性。

基于以上因素，市场普遍认为9-10月是A股的多头窗口。大成基金也提示投资者关注一些潜在的风险。虽然一些预期已经发生扭转，但短期经济和盈利的波动、监管和流动性的收紧、美元的超跌反弹等风险仍不容忽视。

在行业方面，大成基金建议投资者关注农药、水泥、玻璃等受益于供给侧改革的板块。环保督查的持续推进将对这些行业产生持续影响，供给端的收缩将使价格保持稳定。

金融板块也具有配置价值。保险行业仍处景气周期，个人保险消费品的性质逐渐显现，具备中长期配置价值。而券商股虽然面临强监管环境，但龙头公司的估值具有安全边际，值得关注。

大成基金认为当前市场环境充满机遇，但也存在挑战。投资者需要保持警惕，灵活应对市场的变化。在配置资产时，建议投资者关注上述行业和金融板块，以实现资产的多元化配置。