自上而下挑选标的 定增赚折价更要赚成长价值

证券时报记者邱对定增公募基金的发展进行了深入报道。定增公募基金的出现，使得普通投资者也能参与定增投资，这一创新引发了市场的广泛关注。随着资金的大量涌入，定增折价发行的优势被逐渐削弱。

九泰锐华定增基金的拟任基金经理刘开运指出，定增投资虽然有着较长的封闭期，但核心在于赚取企业再融资后的成长所带来的业绩与估值的双提升。他强调，投资时需要关注所选股票的行业成长性，从宏观角度判断未来经济结构的变化，选择受益并快速发展的行业。在挑选定增公司时，刘开运注重公司基本面是否能匹配定增方案，考察定增公司募集资金的去向，并联合九鼎投资进行投后管理，以获取中长期较高的收益。

刘开运进一步表示，九泰基金坚持用PE投资的思路，选择符合国家发展战略的行业和公司进行投资，如新能源汽车、医疗服务等。他认为，这些行业在国家的支持下处于快速发展阶段，具有巨大的潜力。以新能源汽车为例，这个行业的核心技术是锂电池和电动机，中国与西方国家在这一领域的差距不大，甚至有可能实现弯道超车。

对于今年定增市场的火爆，刘开运认为，定增投资既有安全垫，历史收益水平又好，吸引了大量资金的配置。他指出，虽然今年的定增折价率有所收窄，但仍存在可接受的折价空间。面对定增破发现象，他强调选择成长性的行业并谨慎选择项目是规避破发的关键。即使短时间内出现破发，只要所投项目基本面扎实、有业绩支撑，从中长期来看仍然具有较大的安全性。

刘开运以他的专业视角向我们展示了如何在激烈的市场竞争中寻找投资机会。他的投资策略不仅关注短期的收益，更着眼于中长期的发展潜力。在复杂的经济环境中，这种长期的投资视角显得尤为重要。通过这次报道，我们不仅对定增公募基金有了更深入的了解，也从刘开运的投资理念中获得了宝贵的启示。