10只保本基金跌破面值股市回暖助打开运作空间

近期债市波动剧烈，导致多只保本基金净值下滑，甚至跌破面值。对于已经积累了一定安全垫的保本基金来说，随着大盘蓝筹股表现持续向好及打新收益率的提升，其运作空间相对较大。

Wind数据显示，截至12月2日收盘，已有10只保本基金净值跌破面值。这些基金大多成立在二季度末、三季度初，当时市场关于债市的利空消息较多。近期债市的大幅下跌也对这些基金造成了影响。以国债期货T1703为例，其在阶段性高点后开始下跌，跌幅高达3.20%，导致保本基金净值纷纷跌破面值。

虽然部分保本基金净值下跌，但业内人士指出，这只是阶段性的表现，并不代表保本基金不保本。这也并不意味着这些保本基金具备抄底价值。保本基金的保本周期是长期的，如果投资者对流动性要求较高或者不打算持有到期，那么抄底保本基金的价值不大。

对于已经积累了一定安全垫的保本基金来说，近期大盘蓝筹股的表现持续向好看似带来了一丝曙光。如果基金经理的选股能力较强，那么底仓的收益情况应该不错。在大盘表现良好的情况下，网下打新的收益率也进一步提升，这对于有一定底仓运作的保本基金而言更是重大利好。

市场加大对A、B类投资者网下打新的配售股数，对于规模适中的保本基金来说，打新的无风险收益率贡献相当可观。例如，对于规模达2个亿的保本基金，打新的无风险收益率贡献可能达到10%；而对于规模达5个亿的保本基金，这一贡献率也能达到6%。虽然未来这一收益率可能有所降低，但对于保本基金而言仍然具有吸引力。

对于投资者而言，在债市波动剧烈的背景下，保本基金虽然面临一定压力，但并非没有机会。投资者应结合自身的风险承受能力和投资目标，理性看待保本基金的净值波动，同时关注基金经理的选股能力以及打新收益情况，以做出明智的投资决策。