广发基金程琨：中国经济增速处于换挡期 逆向寻找真价值

本报记者常仙鹤报道，广发大盘（270007）和广发逆向策略的基金经理程琨近日指出，当前中国经济正处于增速换挡阶段，经济转型依靠新兴产业驱动。市场对新产业趋之若鹜，但投资者应保持警惕过热风险。在程琨看来，投资中独立思考至关重要，尤其在炒概念、炒事件的热闹行情中，逆向投资能够保持投资常识和智慧上的独立。

程琨强调，他更喜欢与市场的分歧，而非盲目跟随市场共识。他聚焦于挖掘被市场短期冷落，但中长期具有巨大增长潜力的个股。这不仅是选股和投资的出发点，也是其逆向思维的核心所在。逆向思维不仅有助于避免市场过热时的追涨行为，还有利于发掘潜在投资机会。

程琨的逆向策略以估值为突破口，以基本面为落脚点，并非简单与市场背道而驰。他深入评估市场是否低估了某只股票，研究关注度低的原因是否源于市场理解不充分，并是否存在市场低估其价值的可能性。为此，他会深入研究这家公司和其竞争对手、上下游企业过去多年的财务报表和研究报告，并做调研沟通，以期从一个企业经营管理者的角度理解企业的现状和未来，挖掘其真正价值。

坚持逆市寻找被忽视的长期机会，“逆向思维+深挖价值”的策略已成为广发逆向策略基金的制胜之道。Wind数据显示，截至今年11月8日，广发逆向策略基金今年以来累计收益率为5.9%，在灵活配置型基金中名列前茅。同期，上证指数下跌11.06%，显示出该基金良好的抗跌能力。过去一年和两年的累计收益率也位居同类基金前列。

程琨的这种投资策略不仅体现在宏观经济的判断上，更融入了微观企业的研究中。他相信，只有深入理解企业的内在价值，才能在市场波动中保持清醒，做出明智的投资决策。这种注重长期价值、挖掘被忽视机会的策略，为广发逆向策略基金带来了可观的业绩回报，也为投资者提供了另一种投资视角和思考方式。