汇丰研究：海尔智家首予买入评级 目标价44.5港元

汇丰研究报告出炉，对海尔智家（股票代码：600690）给出了前所未有的“买入”评级，并设定了明确的目标价：44.5港元。该报告详尽预测了海尔智家在2020至2022年的盈利前景。

报告指出，去年12月，海尔电器成功完成私有化，所有产品和服务现在均集中在一个全球平台上。这不仅简化了运营流程，还预示着更多的增长机会。尽管受到公共卫生事件的影响，但海尔智家的表现依然强劲。公司收入的增长尤为显著，从去年同期下跌1.6%逆转为今年第三季度的同比增长16.9%。利润率也有所改善，第三季度核心纯利同比飙升43.3%，扭转了去年上半年的下跌趋势。

作为全球家电行业的佼佼者，海尔智家的业务遍布内地和海外，收入各占半壁江山。该公司正不断扩大市场份额，预计在接下来的几年内，其年均复合增长率将高于行业平均水平。单一全球平台战略将加速公司物联网策略的实施，并有望在2022年前实现业务的进一步整合，从而降低销售及行政开支占比，提升利润率。

展望未来，管理层的目标是使销售及行政开支占比达到与美的集团相当的水平。虽然海尔智家在2019年的税息前利润率是4.5%，低于美的的9.2%，但汇丰预计，随着公司战略的推进，海尔智家在2020至2022年间纯利年均复合增长率将达到惊人的31.3%，纯利率也将从2020年的4.1%提升至2022年的5.6%。这一预测无疑给投资者带来了极大的信心，也让人对海尔智家的未来充满期待。