分级基金周报：分级A或符合纳税条件,杠杆份额平均折价

税收新政下的分级A金融产品展望

主要观点：

随着税收新政的实施，金融产品的税收范围逐渐明确。在此情境下，分级A金融产品因其经济实质类似于保本、获得固定收益的性质，极有可能被纳入征税范围。这种金融产品的特色在于其下折机制的分级结构和持有期间本金的安全保障。

如果分级A被正式确定为应纳税的金融产品，并由其持有人承担相应税费，那么这一变化势必对其流动性、持有人需求、价格水平等方面产生深远影响。虽然基金管理人为了保持竞争力可能会尝试自我消化这部分税费，但这无疑会对管理人继续维持分级运作模式的积极性造成一定的打击。

在分级A未来的中长期走势时，我们不能忽视债市的态势。我们对债市持相对审慎的态度。虽然分级A可能在短期债市价值修复行情中受益，但长期来看，其价格上涨的空间可能会相对有限，不太可能延续之前全面溢价的趋势。

当前，基础市场较为萎靡，分级B也呈现出量低价跌的态势。在这种背景下，值得注意的是富国中证移动互联网B的表现，该基金仅续跌4.26%，距离下折母基金的距离保持得相对较好。

税收新政对分级A金融产品的影响值得我们持续关注。持有者、投资者以及金融市场各方都需要对这一变化保持警觉，并做好相应的应对策略。我们也要密切关注基础市场的动态，以便更准确地预测和解读分级A金融产品的未来走势。上海证券有限责任公司对此保持密切关注和研究。