美银证券：蓝月亮集团首予中性评级 目标价18港元

蓝月亮集团获美银证券“中性”评级，目标价位18港元。该研究报告基于综合市盈率及现金流折现流进行估值，给予集团动态市盈率1.4倍的评估。

美银证券在报告中指出，蓝月亮集团作为中国洗衣液市场的龙头企业，具有显著的行业领先优势。预计集团能够借助自身竞争力和行业结构顺风趋势，实现强劲增长。考虑到集团当前的股价水平，其估值已反映出其增长前景，按照2021年预测市盈率计算，已达42倍，因此认为当前估值已趋于合理。

美银证券预测，蓝月亮将会持续推进产品升级和种类拓展，不断提升线上销售渠道的占比，并加强在内地偏远城市的品牌渗透率。随着行业整合步伐的加快，预计该集团在2019年至2022年的收入复合年增长率将达到20%，每股盈利复合增长率更是高达31%。

虽然去年受公共卫生事件影响，蓝月亮的收入增长受到一定冲击，但美银证券对集团的表现依然持乐观态度。该行认为，随着产品创新的推进和公共卫生事件后需求反弹，今年蓝月亮的增长将得以恢复并有望加快。据美银证券预测，蓝月亮在2020年至2022年的经调整纯利将分别达到13.39亿、24.26亿和28.46亿元。

对于投资者而言，这一报告提供了关于蓝月亮集团的全面分析，展示了其在洗衣液行业的领先地位以及未来的增长潜力。蓝月亮集团凭借其创新的产品、广泛的销售渠道和强大的品牌影响力，有望在未来几年内继续保持强劲增长。