简析新证券法下控股股东、实际控制人 信息披露法律责任

信息披露制度的强化与新证券法的全面改革

随着资本市场的蓬勃发展，信息披露制度的完善成为了关注的焦点。2020年3月1日，新修订的《中华人民共和国证券法》正式实施，其中对信息披露制度进行了全面的改革与提升。这篇文章将深入新证券法下，控股股东及实际控制人在信息披露方面所面临的变革与挑战。

一、控股股东、实际控制人的角色定位

在新证券法的框架下，控股股东与实际控制人被视为公司行为的重要决策者，他们的行为对公司的运营及股价产生深远影响。其定义明确，即根据公司法第216条规定，那些通过投资关系或其他安排能够实际支配公司行为的自然人或法人。

二、重大***披露范围的扩大

新证券法第八十条对应当披露的重大***事项范围进行了扩充。其中特别强调了公司的实际控制人及其控制的其他企业从事与公司相同或相似业务的变化，以及控股股东、实际控制人涉嫌犯罪的情况。这一变化显示出对同业竞争及法律合规问题的重视，对证券市场及广大投资者具有深远意义。

三、控股股东、实际控制人的信息披露义务加强

新证券法进一步明确了控股股东、实际控制人的信息披露义务。当重大***的发生、进展对他们产生影响时，他们需及时将相关情况告知公司并配合履行信息披露义务。这一规定强化了他们的责任，为信息披露制度的执行提供了有力保障。

四、公开承诺的信息披露义务及责任追究

新证券法第八十四条为控股股东、实际控制人设立了公开承诺的信息披露义务。对于不履行承诺并给投资者造成损失的行为，相关责任人需依法赔偿。这一创新规定加强了约束，确保了公开承诺的严肃性，维护了投资者的信赖利益。

五、连带责任与过错推定

新证券法第八十五条将控股股东、实际控制人的责任形式由过错责任修改为过错推定责任，并规定在信息披露方面，他们需与信息义务披露人承担连带赔偿责任。除非能证明自身无过错。这一修改降低了投资者向控股股东、实际控制人请求民事赔偿的举证难度，为中小投资者维权提供了有力武器。

六、违法行为的范围扩展至消极违法行为

新证券法第一百九十七条明确，控股股东、实际控制人组织或指使公司进行不当的信息披露，或隐瞒相关事项导致公司违法披露信息的，都将承担相应的法律责任。这一规定将不当行为的范围扩展至消极违法行为，进一步强化了信息披露的法律约束力。

新证券法下的信息披露制度更加完善，对控股股东、实际控制人的行为规范更加严格。这对于保护投资者权益、维护市场秩序、促进资本市场的健康发展具有重要意义。相较于原先证券法对于控股股东及实际控制人指使发行人、上市公司进行积极违法的信息披露行为的规定，新的证券法进一步扩展了法律责任范畴。它不再仅限于积极的违法行为，而是将责任延伸到了消极的违法方式，也就是隐瞒相关事项导致发行人的信息披露违法。这种消极违法方式在实践中甚至更为普遍，新法对控股股东及实际控制人在信息披露违法行为上的各种形式进行了全面覆盖。这一变革无疑对控股股东及实际控制人在信息披露方面的行为形成了强有力的制约。

六、显著强化对控股股东及实际控制人违规行为的处罚力度

新证券法的第一百九十七条显著提高了对控股股东及实际控制人在信息披露违规方面的处罚力度。对于未按照证券法规定报送有关报告或履行信息披露义务的违规行为，罚款额度从原来的三十万元以上六十万元以下，提升到五十万元以上五百万元以下。而如果报送的报告或披露的信息存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，罚款额度更是高达一百万元以上一千万元以下。

新证券法不仅整体上加大了对控股股东及实际控制人信息披露违法行为的处罚力度，而且针对不同的违法形式，处罚力度也有所区分。特别是对于存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的信息披露违法行为，新法展现了坚决打击的决心。这无疑对控股股东及实际控制人形成了有效的威慑，让他们明白一旦违法行为被查实，将面临严厉的法律后果。

新证券法的修订与实施，不仅完善了追究控股股东及实际控制人信息披露违法责任的法律基础，更对控股股东及实际控制人的行为进行了严格规范。这使得能够对其违法行为进行精准、严厉、有效的打击与惩处，从而在源头上遏制发行人、上市公司的信息披露违法违规行为，为资本市场的健康、稳定、持续发展创造良好环境。这一改革标志着我国在证券市场监管方面迈出了重要的一步，对于保护投资者权益、维护市场秩序具有深远的意义。